Guía para invertir en España

Fondos de inversión

Fiscalidad de 202611 fondosPros y contras

Qué son, por qué en España se pueden cambiar sin pagar impuestos, lo bueno y lo malo, y once fondos muy seguidos con su coste y su riesgo.

Ventaja fiscalTraspasos sin impuestosSolo en fondos, no en ETF.Lo que cuestanDel 0,1% al 1,9% al añoSegún el tipo de fondo.Fondos11 muy seguidosIndexados, españoles y monetarios.
Apartado 1

Qué es un fondo de inversión

Muchas personas juntan su dinero y una gestora lo invierte por ellas en acciones, bonos o depósitos. Cada una tiene «participaciones» del fondo, cuyo valor sube o baja con lo que hay dentro. Se compran y se venden a través de un banco o una plataforma, una vez al día.

Indexados

Copian un índice (el MSCI World, el S&P 500…). Sin gestor que elija: cuestan entre un 0,1% y un 0,3% al año.

De gestión activa

Un equipo elige qué comprar para intentar ganar más que el mercado. Suelen costar entre un 1% y un 2% al año, y muchos no lo consiguen.

Monetarios y de renta fija

Invierten en deuda a corto o largo plazo. Más tranquilos que la bolsa, para el dinero que necesitarás antes.

Tu dinero, aparte

El dinero del fondo no es de la gestora: lo guarda una entidad depositaria y lo supervisa la CNMV. Si la gestora quiebra, el fondo sigue siendo de sus partícipes.

Apartado 2

Sus ventajas fiscales en España

Los fondos tienen un trato en Hacienda que no tienen las acciones ni los ETF: puedes cambiar de fondo sin pagar impuestos, y mientras no saques el dinero, lo que gana sigue trabajando entero.

1. Traspasos sin pagar

Si pasas el dinero de un fondo a otro mediante un traspaso, no pagas nada. El fondo nuevo «hereda» la fecha y el precio de compra del antiguo, y solo tributas cuando reembolses de verdad. El dinero no puede pasar por tu cuenta: lo pides en la entidad del fondo nuevo.

2. Qué fondos se pueden traspasar

Los fondos españoles y los extranjeros de la UE (UCITS) registrados en la CNMV y comprados a través de una entidad registrada en España. También las SICAV con más de 500 accionistas en las que nadie tenga más del 5%. Los ETF no, aunque sean fondos.

3. Sin impuestos mientras no vendes

En los fondos de «acumulación» (los «Acc»), los dividendos y los intereses se reinvierten dentro sin tributar. Con acciones o ETF que reparten, cada cobro paga el 19% o más y se reinvierte menos. Los fondos de «distribución» sí tributan por lo que reparten.

4. Al sacar el dinero

Pagas solo por la ganancia, en la base del ahorro (del 19% al 30%). La entidad retiene el 19% de esa ganancia y se ajusta en la renta. Si reembolsas una parte, se entiende que vendes primero las participaciones más antiguas.

5. Las pérdidas restan

Lo que pierdas al reembolsar resta de tus ganancias del año. Si sobra, se puede usar durante los cuatro años siguientes, y hasta un 25% contra dividendos e intereses. Ojo: al traspasar tampoco puedes «aflorar» una pérdida.

6. En una herencia

Si el partícipe fallece, la ganancia acumulada no paga IRPF: los herederos pagan el impuesto de sucesiones y su precio de compra pasa a ser el valor de ese día. Si lo regalas en vida, en cambio, sí tributas por lo ganado.

Un ejemplo: inviertes 10.000 € en un fondo y sube a 14.000 €. Si lo vendes para comprar otro, pagas unos 760 € (el 19% de los 4.000 € ganados) y reinviertes 13.240 €. Si lo traspasas, pasan los 14.000 € enteros y sigues debiendo esos impuestos solo para cuando lo saques. Es un aplazamiento, no un perdón: pero durante años ese dinero sigue rindiendo.
Lo que ganas en el año (base del ahorro)Tipo
Hasta 6.000 €19%
De 6.000 a 50.000 €21%
De 50.000 a 200.000 €23%
De 200.000 a 300.000 €27%
Más de 300.000 €30%

Escala vigente en 2025 y 2026, sumando la parte estatal y la autonómica. Si vendes con pérdidas y vuelves a comprar el mismo fondo poco después, no podrás usar esa pérdida hasta vender las nuevas participaciones; el plazo que aplica a los fondos (dos meses o un año) no está claro, así que lo prudente es esperar un año. Más en La renta del inversor.

Apartado 3

Pros y contras

A favor

  • Cambiar de fondo sin pagar impuestos, tantas veces como quieras.
  • Con una sola compra repartes el dinero entre cientos o miles de empresas.
  • Puedes aportar cada mes una cantidad fija, aunque sea pequeña, normalmente sin comisión por comprar.
  • Inviertes importes exactos: te dan fracciones de participación.
  • Supervisión de la CNMV y dinero separado del de la gestora.
  • Los indexados cuestan muy poco y no dependen del acierto de nadie.

En contra

  • Comisiones: la gestión activa cuesta entre un 1% y un 2% al año, y en 25 años eso se come una parte enorme de lo ganado.
  • Muchos fondos de gestión activa no consiguen ganar a su índice después de comisiones.
  • No sabes el precio exacto al comprar o vender: se usa el del cierre.
  • Un traspaso tarda varios días hábiles, y no todos los bancos ofrecen los mismos fondos.
  • Algunos cobran comisión al entrar o al salir, y los bancos a veces ofrecen sobre todo sus fondos propios, más caros.
  • Si el mercado cae, el fondo cae: ni los indexados ni los de gestión activa están garantizados.
Antes de comprar uno, mira: el ISIN exacto (un mismo fondo tiene varias «clases» con distinto coste), los gastos corrientes, el indicador de riesgo del 1 al 7 y si es de acumulación o de distribución. Todo está en su documento de datos fundamentales (KID), que la entidad tiene que darte gratis.
Apartado 4

¿Fondo o ETF?

FondoETF
Cambiar de uno a otroSin pagar impuestos (traspaso)Vender y pagar impuestos por lo ganado
PrecioUno al día, al cierreCambia durante toda la sesión
Comisión al comprarNormalmente ningunaLa del bróker en cada compra
Aportaciones automáticasSí, en casi todas las plataformasSolo con planes de inversión de algunos brókers
Coste anualBajo, a veces algo más que el ETF equivalenteMuy bajo
DóndeBancos y plataformas que los distribuyenCualquier bróker
En resumen: si vas a aportar cada mes durante muchos años y quizá cambies de fondo, el fondo suele ser más cómodo en España por los traspasos. Si buscas el coste más bajo o tu bróker no tiene fondos, el ETF. Mira los más grandes en ETF.
Apartado 5

11 fondos muy seguidos en España

No es una lista de recomendaciones: son fondos muy conocidos entre los inversores españoles, para que veas cómo son y qué cuesta cada tipo. Lo que ganaron en el pasado no asegura lo que ganarán.

Indexados (copian un índice)

Cuestan poco porque nadie elige empresas: compran todo el índice. Rinden lo que el mercado, menos su pequeño coste.

  • Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc

    IE00B03HD191

    MSCI World: unas 1.300 grandes empresas de países desarrollados (más de dos tercios, de EE. UU.).

    Coste al año
    0,18%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +13,83% hasta el 6 nov
    Media anual, 5 años
    +10,24%
    Gestora
    Vanguard (Irlanda)
    Tamaño
    24.320 M€

    El fondo indexado más comparado en España durante años.

    Ficha y documentos

  • Fidelity S&P 500 Index Fund EUR P Acc

    IE00BYX5MX67

    S&P 500: las 500 mayores empresas de EE. UU.

    Coste al año
    0,10%
    Riesgo
    6/7
    En 2026
    +14,26% hasta el 9 nov
    Media anual, 5 años
    +11,32%
    Gestora
    Fidelity (Irlanda)
    Tamaño
    2.500 M€

    Solo EE. UU.: más concentrado que el MSCI World y expuesto al dólar.

    Ficha y documentos

  • Vanguard European Stock Index Fund EUR Acc

    IE0007987690

    MSCI Europe: grandes empresas europeas (Reino Unido, Francia, Suiza, Alemania…).

    Coste al año
    0,12%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +12,52% hasta el 6 nov
    Media anual, 5 años
    +9,36%
    Gestora
    Vanguard (Irlanda)
    Tamaño
    7.693 M€

    Para quien quiere más peso en Europa que el que da el MSCI World.

    Ficha y documentos

  • Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund EUR Acc

    IE0031786696

    MSCI Emerging Markets: China, India, Taiwán, Corea, Brasil…

    Coste al año
    0,23%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +14,87% hasta el 9 nov
    Media anual, 5 años
    +6,65%
    Gestora
    Vanguard (Irlanda)
    Tamaño
    18.086 M€

    Suele usarse como complemento de un fondo mundial, que no incluye emergentes.

    Ficha y documentos

De gestoras españolas (gestión activa)

Un equipo elige las empresas, normalmente con estilo «value»: comprar barato lo que creen que vale más. Cuestan bastante más y sus resultados dependen del acierto del gestor.

  • Cobas Internacional FI (clase C)

    ES0119199000

    Empresas de todo el mundo, sobre todo medianas y pequeñas, elegidas por el equipo de Francisco García Paramés.

    Coste al año
    1,62%
    Riesgo
    7/7
    En 2026
    +20,56% hasta el 5 nov
    Media anual, 5 años
    +16,81%
    Gestora
    Cobas AM
    Tamaño
    1.234 M€

    Cartera muy concentrada y distinta del índice: puede ir muy por delante o muy por detrás.

    Ficha y documentos

  • azValor Internacional FI

    ES0112611001

    Empresas de todo el mundo, con mucho peso en materias primas, energía y minería.

    Coste al año
    1,89%
    Riesgo
    5/7
    En 2026
    +22,90% hasta el 5 nov
    Media anual, 5 años
    +18,10%
    Gestora
    azValor AM
    Tamaño
    3.648 M€

    Su resultado depende mucho de los precios de las materias primas.

    Ficha y documentos

  • Bestinver Internacional FI

    ES0114638036

    Empresas de todo el mundo, sobre todo europeas.

    Coste al año
    1,80%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +11,92% hasta el 5 nov
    Media anual, 5 años
    +6,59%
    Gestora
    Bestinver
    Tamaño
    1.566 M€

    Una de las gestoras «value» más antiguas de España.

    Ficha y documentos

  • Magallanes European Equity FI (clase P)

    ES0159259029

    Empresas europeas que el equipo de Iván Martín considera baratas.

    Coste al año
    1,30%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +10,92% hasta el 5 nov
    Media anual, 5 años
    +11,95%
    Gestora
    Magallanes Value Investors
    Tamaño
    1.528 M€

    La más barata de este grupo.

    Ficha y documentos

  • Magallanes Iberian Equity FI (clase P)

    ES0159201021

    Empresas españolas y portuguesas.

    Coste al año
    1,30%
    Riesgo
    4/7
    En 2026
    +10,39% hasta el 6 nov
    Media anual, 5 años
    +15,99%
    Gestora
    Magallanes Value Investors
    Tamaño
    365 M€

    Solo España y Portugal: poco repartido, pero útil para tener bolsa española.

    Ficha y documentos

Renta fija y monetarios

Para la parte tranquila: suben y bajan mucho menos que la bolsa, pero también rinden menos a largo plazo.

  • Groupama Trésorerie IC

    FR0000989626

    Monetario: deuda a muy corto plazo de empresas, bancos y Estados de la zona euro. Sigue de cerca los tipos del BCE.

    Coste al año
    0,15%
    Riesgo
    1/7
    En 2026
    +1,90% hasta el 8 nov
    Media anual, 5 años
    +2,30%
    Gestora
    Groupama AM (Francia)
    Tamaño
    6.508 M€

    Rindió un 2,39% en 2025 y un 3,98% en 2024: baja cuando bajan los tipos.

    Ficha y documentos

  • Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc

    IE00B18GC888

    Bonos de Estados y empresas de todo el mundo, con el riesgo de divisa cubierto en euros.

    Coste al año
    0,15%
    Riesgo
    2/7
    En 2026
    −1,18% hasta el 6 nov
    Media anual, 5 años
    −2,04%
    Gestora
    Vanguard (Irlanda)
    Tamaño
    26.506 M€

    Cuando suben los tipos de interés, los bonos bajan: le pasó en 2022.

    Ficha y documentos

Datos de Finect del 5 al 9 de noviembre de 2026: gastos corrientes, indicador de riesgo del 1 (menos) al 7 (más), patrimonio total del fondo y rentabilidad en lo que va de 2026 y media anual de los últimos cinco años. Los años 2025 y 2024 del Groupama, de Quefondos. Un mismo fondo tiene varias clases con distinto ISIN y coste: comprueba siempre el ISIN en tu plataforma.

Apartado 6

¿Y los planes de pensiones?

Se parecen a un fondo, pero con otra fiscalidad: lo que aportas desgrava en la renta (hasta 1.500 € al año), y a cambio no puedes sacar el dinero hasta la jubilación, salvo en algunos casos, y al sacarlo tributa todo como si fuera un sueldo.

Ver la guía de planes de pensiones

Apartado 7

Fuentes

Resumen general de la normativa española vigente en 2026, para entender cómo funciona. No es asesoramiento fiscal ni una recomendación de inversión: cada caso es distinto y las normas cambian. Ante la duda, consulta con un asesor o con la Agencia Tributaria.

Información general para aprender, no una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado.