Netflix
La mayor plataforma de series y películas por internet. Cobra una cuota mensual a sus suscriptores, y cada vez gana más con anuncios y con deportes y eventos en directo.
¿Primera vez? Cómo leer esta fichaLa empresa
Tiene dos consejeros delegados a la vez: Ted Sarandos, más centrado en contenidos, y Greg Peters, en producto y negocio. Su público se acerca a los mil millones de personas, aunque desde 2025 ya no publica cuántos suscriptores tiene.
Cómo gana dinero
Cuotas mensuales en varios planes. El más barato incluye anuncios. Netflix sube precios cada cierto tiempo, y este año lo ha vuelto a hacer.
Anuncios en el plan barato. Es pequeño todavía (en torno al 5% de las ventas), pero crece más de un 80% este año. En marzo de 2027 el plan con anuncios llegará a 15 países más.
Partidos de la NFL, boxeo y otros eventos en directo, que atraen suscriptores y anunciantes. También licencias, videojuegos y experiencias físicas.
Dónde vende
Ventas del 3.er trimestre por regiones y crecimiento frente al mismo trimestre de 2025.
India ha tenido su mejor trimestre de altas de la historia.
Sus clientes
- Hogares de todo el mundo que pagan una cuota mensual.
- Marcas que se anuncian en el plan con anuncios.
Sus competidores
- Otras plataformas: Disney+, Prime Video y HBO Max.
- YouTube y TikTok, que compiten por el tiempo de la gente. En EE.UU., YouTube ya tiene casi el doble de audiencia en la tele que Netflix.
Del videoclub por correo al directo
Nace alquilando DVD por correo en EE.UU.
Empieza a emitir por internet.
Estrena su primera gran serie propia, House of Cards.
Llega a casi todo el mundo.
Lanza el plan con anuncios. Al año siguiente empieza a cobrar por compartir cuentas.
Divide cada acción en diez y acuerda comprar Warner Bros.
Paramount se queda con Warner Bros. y Netflix cobra una indemnización de 2.800 M$.
Cotización
Cotizaciones y gráficos de TradingView, con retraso. No es una cotización en tiempo real.
Últimos resultados
Cumplió en el trimestre, pero rebajó lo que espera para el futuro
Ganó algo más de lo previsto y vendió lo esperado. Pero sus previsiones para el último trimestre se quedan por debajo de lo que esperaban los analistas, y ha recortado lo que espera ganar con publicidad.
Lo que se esperaba y lo que llegó
El trimestre fue bien. El problema está en las previsiones para el siguiente, que es lo que más pesa en bolsa.
Beneficio por acción (3.er trimestre)
+6% sobre lo esperado Las ventas, 12.874 M$, fueron las previstas.
Previsión de beneficio por acción (4.º trimestre)
−8% bajo lo esperado Incluye el coste de los despidos. Las ventas previstas también se quedan cortas: 13.440 M$ frente a 13.520 M$.
Las cifras clave
Comparadas con el mismo trimestre de 2025.
Ventas
Lo que pagaron suscriptores y anunciantes en tres meses. Antes: 11.510 M$.
Beneficio operativo
Lo que gana con su actividad antes de intereses e impuestos. De cada 100 $ que ingresa le quedan casi 35 $, un margen muy alto (antes, 28 $).
Beneficio neto
Lo que queda al final, después de todo. Antes: 2.547 M$.
Caja libre
El dinero que realmente entró después de pagar series, películas e inversiones.
¿Por qué sube tanto el beneficio?
Un +37% llama la atención, pero hay letra pequeña. En el mismo trimestre de 2025 Netflix tuvo un gasto extraordinario por un litigio fiscal en Brasil, que hundió aquel beneficio, así que la comparación le favorece. Además, algunos gastos se han retrasado al último trimestre, que cargará también con el coste de los despidos.
Por eso Netflix prevé que su margen baje al 26% en el 4.º trimestre.
Lo bueno y lo que preocupa
Lo bueno
- Beneficio por encima de lo esperado y margen muy alto.
- Se dan de baja menos suscriptores que hace un año.
- India y Latinoamérica crecen con fuerza.
- La publicidad crece más de un 80% este año.
- Ha recomprado acciones por 4.800 M$, un récord.
Lo que preocupa
- Previsiones del último trimestre por debajo de lo esperado.
- Rebaja lo que espera ganar con anuncios en 2026, de 3.000 a 2.700 M$.
- La gente ve Netflix apenas un 2% más que hace un año, y YouTube le gana terreno.
- Despidos y cambio de jefa de contenidos: señal de que algo no funcionaba.
¿Por qué cae la acción?
Tras los resultados cayó en torno a un 6%, hasta unos 65 $, su nivel más bajo desde agosto de 2024. En lo que va de año pierde alrededor de un 27%, y está casi a la mitad de su máximo de junio de 2025. Al mercado le preocupa menos el trimestre que el futuro: si la gente dedica menos tiempo a Netflix frente a YouTube y la publicidad tarda en despegar, crecerá menos de lo que se esperaba. Aun así, la mayoría de analistas sigue recomendando la acción, aunque con precios objetivo más bajos.
Cuentas y balance
Cómo han ido los últimos años
Crece a doble dígito cada año y cada vez es más rentable.
Ventas del año
2026: previsión de Netflix Un 13% más que en 2025.
Beneficio operativo
2026: estimación Calculada con las ventas y el margen del 31,5% que prevé Netflix.
El balance, como si fuera una casa
A la izquierda, lo que tiene. A la derecha, cuánto se ha pagado con deudas y cuánto es de los accionistas. Datos a 30 de septiembre de 2026.
Lo más valioso que tiene Netflix es su catálogo: más de la mitad del balance son series y películas. La mitad de todo es de sus accionistas.
Dinero frente a deuda
Debe unos 6.900 M$ más de lo que tiene en caja. No es preocupante: este año espera generar unos 12.000 M$ de caja libre, así que podría pagar esa diferencia en poco más de medio año.
A qué dedica el dinero que le sobra
Recompra de acciones (3.er trimestre)
Netflix no reparte dividendo. En lugar de eso compra sus propias acciones y las retira, de modo que cada acción que queda representa un trozo algo mayor de la empresa. Le quedan 22.300 M$ autorizados para seguir haciéndolo.
Caja libre de enero a septiembre
Para todo 2026 prevé unos 12.000 M$. Antes esperaba 12.500 M$; la rebaja se debe sobre todo a una operación inmobiliaria.
Dividendo
No reparte dividendo. Devuelve dinero a sus accionistas recomprando acciones: 4.800 M$ solo en el 3.er trimestre de 2026, un récord.
Fuente: Stock Titan. La rentabilidad cambia cada día con el precio de la acción.
Quién la tiene
Lo que declaran sobre Netflix los grandes inversores, los políticos y sus propios directivos. Hay retraso: no son operaciones de hoy.
Grandes inversores cartera a 30 jun
- Bill Ackman: 4,8% de su cartera (entró este trimestre).
- Cathie Wood: 0,1% de su cartera (mantiene).
Políticos de EE. UU. operaciones de 2026
- Compraron 6 congresistas: Alan Armstrong (R), Byron Donalds (R), Cleo Fields (D), John Boozman (R) y 2 más.
- Vendieron 4 congresistas: Angus S King (I), Cory Booker (D), Michael McCaul (R), Ro Khanna (D).
- Las cuentas de Donald Trump: 18 compras y 19 ventas.
Sus directivos octubre
- Ventas: 1 persona de dentro, por 1,2 M$ en total; la venta, programada con un plan 10b5-1.
Más en La bolsa de los poderosos. Fuentes: SEC (13F y formulario 4) y declaraciones del Congreso de EE. UU.
Noticias
Lo más relevante de las últimas semanas y por qué importa.
Gana más de lo esperado, pero rebaja previsiones
El beneficio supera lo previsto, pero las previsiones del último trimestre y de publicidad decepcionan. La acción cae a mínimos de dos años.
Por qué importaEl mercado duda de que Netflix pueda seguir creciendo tan rápido como antes.
Fast CompanyEl plan con anuncios llegará a 15 países más
A partir de marzo de 2027, empezando por nueve países de Europa, Oriente Medio y África, además de Colombia, Perú y Nueva Zelanda. Este año la publicidad irá más lenta de lo previsto por retrasos en sus nuevas herramientas.
Por qué importaLa publicidad es su gran apuesta para seguir creciendo sin subir tanto las cuotas.
Stock TitanSale la jefa de contenidos; llega un veterano de Disney
Bela Bajaria, responsable de éxitos como El juego del calamar o Miércoles, deja la empresa. La sustituye Peter Rice, que dirigió la televisión de Disney (The Bear, Shōgun) y empieza el 26 de octubre.
Por qué importaPuede cambiar el tipo de series y películas que hace Netflix, con más apuesta por la calidad que por la cantidad.
What's on NetflixDespide a unos 1.000 empleados
Es el 6% de la plantilla y el mayor recorte de su historia. Afecta a tecnología, marketing, videojuegos y producción de series y películas, entre otras áreas.
Por qué importaBusca ahorrar y ganar agilidad, pero el coste de los despidos pesará en el último trimestre.
What's on NetflixPierde Warner Bros. frente a Paramount
Netflix acordó comprar los estudios de Warner Bros. y HBO Max en diciembre de 2025, pero no igualó la oferta mejorada de Paramount. A cambio, cobró una indemnización de 2.800 M$.
Por qué importaEvita una deuda enorme y años de problemas legales, pero se queda sin el catálogo de Warner, que ahora es de un rival.
TechleapPróximas fechas
Peter Rice toma el mando de los contenidos.
Primer partido de la NFL en la víspera de Acción de Gracias, en directo en Netflix.
Dos partidos de la NFL el día de Navidad.
Resultados del último trimestre y primera previsión para 2027. Fecha por confirmar.
El plan con anuncios llega a 15 países más.
Datos del 22 de octubre de 2026. Fuentes:
- Stock Titan, resultados del 3.er trimestre 2026 y previsiones
- Beancount (balance y años anteriores)
- Stock Analysis (balance trimestral y acciones en circulación)
- TradingKey (consenso y motivos de la caída)
- Yahoo Finance (reacción en bolsa y analistas)
- TheWrap (precios objetivo de los analistas)
- What's on Netflix (despidos, cambio de directivos, empleados)