Nokia
Ya no fabrica móviles. Hoy vende el equipo que hace funcionar internet: antenas de telefonía, fibra óptica y los routers que conectan los centros de datos de inteligencia artificial.
¿Primera vez? Cómo leer esta fichaLa empresa
Consejero delegado: Justin Hotard, desde 2025. Llegó de Intel con el encargo de llevar a Nokia hacia los centros de datos de IA.
Cómo gana dinero
Desde 2026 se organiza en dos grandes negocios. Cifras de ventas del 3.er trimestre y crecimiento frente al mismo trimestre de 2025.
Infraestructura móvil
Las antenas y estaciones base que dan cobertura 4G y 5G. Sus clientes son las operadoras de telefonía.
El "cerebro" de una red móvil: gestiona llamadas, datos y quién puede conectarse.
Cobra a fabricantes de móviles y coches por usar inventos suyos del 4G y el 5G. Es un negocio pequeño pero muy rentable.
Infraestructura de red
Equipos que envían datos por fibra óptica a largas distancias, por ejemplo entre centros de datos.
Los routers grandes que dirigen el tráfico de internet. Es lo que más crece gracias a la IA.
Equipos para llevar fibra hasta las casas.
Sus clientes
- Operadoras de telefonía de todo el mundo, su cliente tradicional.
- Empresas de IA y nube, como Google. Es el grupo que más crece.
- Gobiernos, defensa y grandes empresas.
Sus competidores
- En antenas móviles: Ericsson, Huawei y Samsung.
- En routers: Cisco, Arista y HPE (Juniper).
- En fibra óptica: Ciena y Huawei.
De papelera a redes de IA
Nace como fábrica de papel en Finlandia.
Es el mayor fabricante de móviles del mundo.
Vende su negocio de móviles a Microsoft y se queda con las redes.
Compra Alcatel-Lucent, incluido el famoso laboratorio Bell Labs.
Compra Infinera (fibra óptica) y nombra a Justin Hotard consejero delegado.
Se reorganiza en dos negocios y vende las actividades que no considera clave.
Cotización
Cotizaciones y gráficos de TradingView, con retraso. No es una cotización en tiempo real.
Últimos resultados
Ganó un tercio más de lo que esperaban los analistas
Vendió lo que se esperaba, pero sacó mucho más beneficio de cada venta. El empujón viene de los centros de datos de IA, donde sus ventas se han duplicado en un año.
Lo que se esperaba y lo que llegó
El "consenso" es la media de lo que predicen los analistas que siguen la empresa. Superarlo suele ser buena noticia.
Ventas
+2% sobre lo esperado Prácticamente lo previsto.
Beneficio operativo ajustado
+33% sobre lo esperado Aquí está la sorpresa.
Las cifras clave
Comparadas con el mismo trimestre de 2025.
Ventas
Todo el dinero que entró por vender productos y servicios. Antes: 4.700 M€.
Beneficio operativo ajustado
Lo que gana el negocio en su día a día, sin contar gastos extraordinarios. Es la cifra que más miran los analistas. De cada 100 € vendidos, ahora quedan casi 12 € (antes, 9,5 €).
Beneficio neto
Lo que queda al final, después de todos los gastos e impuestos. Casi se duplica. Antes: 80 M€.
Dinero en caja (neto)
El dinero disponible una vez restadas las deudas. Lo explicamos en Cuentas.
¿Por qué hay dos beneficios distintos?
Verás titulares con 605 M€ y otros con 196 M€. Las dos cifras son ciertas.
El reportado incluye gastos que no se repiten cada año: sobre todo la reestructuración (despidos y cierre de oficinas) y la integración de Infinera. El ajustado los quita para ver cómo va el negocio de fondo.
Diferencia este trimestre: 409 M€
De dónde salen las ventas
Lo más grande, pero crece despacio. Parte de lo vendido estaba previsto para el último trimestre y se ha adelantado.
Aquí está el crecimiento, gracias a los routers y la fibra óptica para centros de datos.
Actividades pequeñas que Nokia está vendiendo o cerrando.
Lo que vende a empresas de inteligencia artificial y nube ha más que duplicado en un año. Además ha recibido 1.500 M€ en pedidos nuevos de este tipo de clientes, que se convertirán en ventas más adelante.
Lo bueno y lo que preocupa
Lo bueno
- Beneficio muy por encima de lo esperado.
- Gana más por cada euro vendido.
- El negocio de IA crece a toda velocidad y hay pedidos acumulados para 2027.
- Prevé que fibra y routers crezcan entre un 25% y un 30% en 2027.
Lo que preocupa
- Parte del beneficio se ha adelantado desde el último trimestre del año.
- No sube su previsión de beneficio para todo 2026.
- Generará menos dinero en caja de lo que dijo.
- Gastará más en despidos y reestructuración: 1.100 M€ este año.
¿Por qué no sube la acción?
A media mañana del día de resultados, la acción bajaba ligeramente. Hay dos motivos. El primero es que la bolsa mira hacia delante: si parte del beneficio se ha adelantado, el último trimestre podría quedarse algo más flojo. El segundo es que ese día todas las tecnológicas europeas bajaban por dudas sobre la IA. Unos buenos resultados no garantizan que la acción suba.
Cuentas y balance
Cómo han ido los últimos años
2025 fue un mal año en beneficios. 2026 apunta a recuperación, aunque sin volver todavía al nivel de 2024.
Ventas del año
2026: estimación Calculada con lo vendido hasta septiembre y lo que Nokia prevé para el último trimestre.
Beneficio operativo ajustado
2026: previsión de Nokia Espera quedar por encima de la mitad del rango.
El balance, como si fuera una casa
El balance es una foto de lo que la empresa tiene y de cómo lo ha pagado. A la izquierda, lo que tiene. A la derecha, cuánto se ha pagado con deudas y cuánto es de los accionistas. Las dos columnas siempre suman lo mismo. Datos a 30 de septiembre de 2026.
Más de la mitad de lo que tiene Nokia es de sus accionistas, y su deuda financiera es pequeña. Es un balance sólido.
Dinero frente a deuda
Si pagara hoy toda su deuda financiera, aún le sobrarían 2.584 M€. Eso es la "caja neta". A finales de 2025 eran 3.378 M€.
¿Por qué baja la caja?
Caja libre de enero a septiembre
Este año está saliendo más dinero del que entra por dos razones. Paga los despidos y cierres de la reestructuración, y acumula componentes en el almacén (ha pasado de 2.209 a 2.880 M€) para poder fabricar más en 2027. A eso se suma el dividendo que reparte a los accionistas. En todo 2025, en cambio, generó unos 1.500 M€.
Dividendo
Por cada 1.000 € invertidos cobrarías unos 18 € al año antes de impuestos, si mantiene el dividendo.
Fecha de registro: 27 de octubre. Es el último pago con cargo a 2025.
Calcula lo que cobrarías
Con un dividendo de 0,14 € por acción al año y el precio de 7,75 € (30 oct). Es una estimación: si la empresa cambia el dividendo o la acción cambia de precio, cambia el resultado. No incluye comisiones.
*Antes, su país también retiene una parte. Parte de esa retención se puede recuperar en la declaración de la renta.
¿Ha subido el dividendo con los años?
Lo ha subido todos los años desde 2022: un 133% más.
Dividendo bruto por acción (€) cobrado en cada año natural, según la fecha de pago. *2026: lo pagado y lo ya anunciado hasta hoy. No pagó en 2020 y 2021, mientras se reestructuraba.
Fuente del historial: DivvyDiary. Cuando una empresa cambia su calendario de pagos, un año puede salir más alto o más bajo sin que haya cambiado su política.
Últimos pagos
Cuatro pagos al año, uno por trimestre. Hasta 0,14 € por acción con cargo a 2025.
| Fecha de pago | Por acción | Tipo |
|---|---|---|
| 5 nov 2026 | 0,03 € | Próximo pago |
| 12 feb 2026 | 0,03 € | Primer pago con cargo a 2025 |
Lo que conviene saber
Paga poco comparado con los bancos: prefiere invertir en IA y en su reestructuración.
Impuestos
Al ser una empresa extranjera, te retienen dos veces: en su país y en España. Parte de la retención extranjera se puede recuperar en la declaración de la renta, con límites. Pregunta a tu banco o bróker cómo lo gestiona.
Fuente: Nokia. La rentabilidad cambia cada día con el precio de la acción.
Noticias
Lo más relevante de las últimas semanas y por qué importa.
Resultados mejores de lo esperado gracias a la IA
Gana un 35% más en el trimestre y mantiene la previsión del año. También completará la integración de Infinera a finales de 2026, un año antes de lo previsto.
Por qué importaConfirma que la apuesta por los centros de datos empieza a notarse en las cuentas.
NokiaAntenas con IA junto a NVIDIA, más cerca de venderse
Nokia y NVIDIA avanzan en "AI-RAN", antenas móviles que usan chips de IA para funcionar mejor. Operadoras como Elisa y BT harán pruebas en redes reales en 2027. Nokia también lanza una plataforma de agentes de IA para que las operadoras automaticen sus redes.
Por qué importaEs su gran apuesta para recuperar terreno en antenas móviles, su negocio más grande y el que menos crece.
NokiaSoftBank probará las antenas con IA en Japón
La operadora japonesa hará una prueba comercial en su red en 2027.
Por qué importaOtro gran cliente interesado en la misma tecnología.
NokiaVende su negocio de redes privadas para fábricas
El fondo AURELIUS compra Enterprise Campus Edge, que da redes privadas a casi 900 clientes industriales. No se ha dicho el precio y la venta se cerrará en el primer semestre de 2027.
Por qué importaNokia se deshace de lo que no considera clave para centrar el dinero en IA y redes.
NokiaNuevos equipos de fibra para hogares
Lanza equipos que permiten a las operadoras subir la velocidad de la fibra hasta 50 Gbps sin cambiar todos los equipos de golpe.
Por qué importaIntenta reactivar las redes fijas, que este trimestre han caído un 21%.
NokiaSocio de Google en su inversión de 13.000 M€ en Finlandia
Google construirá nuevos centros de datos de IA en Finlandia y Nokia pondrá parte de las redes de fibra y routers.
Por qué importaEs un ejemplo de los clientes de IA que Nokia quiere ganar.
Telecoms.comPróximas fechas
Conferencia con analistas. Los directivos explican los resultados y responden preguntas.
Fecha de registro del dividendo: hay que tener acciones ese día para cobrarlo.
Pago del dividendo: 0,03 € por acción.
Resultados del último trimestre y del año completo 2026.
Datos del 22 de octubre de 2026 a mediodía. Fuentes:
- Nokia, informe del 3.er trimestre 2026 (resultados y balance)
- Nokia, informe anual de resultados 2025
- Nokia, informe anual 20-F de 2025 (empleados y países)
- Bloomberg vía Business Standard (consenso de beneficio y reacción en bolsa)
- Newsquawk (consenso de ventas)
- AD HOC NEWS (precio de la acción para el valor en bolsa)